预计美联储紧缩步伐先慢后快 标普500指数有望保持强势
6月10日,美国劳工部公布的数据显示,经季节性调整后,5月美国消费者价格指数(CPI)同比增长5%,创2008年8月以来最大同比增幅。5月美国CPI环比上涨0.6%,剔除食品和能源价格后,核心CPI环比增长0.7%,同比增长3.8%,为1992年6月以来最大同比增幅。不论从哪个角度看,美国的通胀的的确确在走高。
从房价租金、交通运输与食品饮料看美国通胀
未来美国通胀是否有持续走高的基础?纽约联储本周一公布的今年5月消费者预期调查显示,未来一年消费者通胀预期的中位值从4月调查的3.4%升至创纪录的4%,连续七个月环比攀升。未来三年消费者通胀预期的中位值从4月的3.1%升至3.6%,创有调查纪录以来次高,仅次于2013年8月调查水平。
疫情以后,在货币和财政的双重刺激下,美国房价屡创新高,房价租金比也同步走高。因为疫情期间美国政府对租金采取一定的限制措施,导致房价租金比没有及时修复。随着疫情逐渐缓解,房价租金比有望重回历史平均水平。从美国CPI构成来看,该指数权重最大的是住宅,占比高达42%,其次是交通运输与食品饮料,二者权重均占到15%。毫无疑问,当前美国房地产交易仍然处于繁荣甚至过热当中,房价和租房相互联动,美国CPI同比数据大概率还有上行空间。
从各项数据来看,美国的整体的经济情况与上一轮周期有不少类似的地方。不过,这一次美联储收紧货币政策更加具有艺术性。本次美联储并没有直接向市场放出缩减购债信号,而是通过调节利率走廊的方式为市场间接指明了市场的方向。
美联储调节利率走廊带来什么影响?
6月17日,美联储将联邦基金利率区间的上限IOER从0.10%上调至0.15%,将联邦基金利率区间的下限ON RRP从零上调至0.05%。两大利率调整自当地时间6月17日开始生效。然而,6月17日当天,美联储逆回购规模创新高达到7500亿元,6月23日续创历史新高,突破8000亿元。调整利率走廊相比较直接缩减购债规模和加息更为温和,既收回了短端流动性,又可以引导紧缩预期,不至于市场出现较大的波动。我们可以看到,短端美债实际利率快速向长端靠拢(下图)。
基于以上分析,我们认为,美联储紧缩是未来的大方向,taper的步伐预计先慢后快,前期重视引导市场预期,后期则是快速缩减购债和加息。因此,本次美联储紧缩对市场的影响较过往会温和一些。美股三大指数在短期利空因素消化之后,仍然有望重新回归强劲走势。投资者可逢市场急跌买入芝商所E-mini标准普尔500指数期货。
另外,投资者要留意芝商所于2021年5月4日的公告。公告称,基于标准标普500指数的标准规模期货与期权合约(简称“标准规模合约”)将于2021年9月17日星期五退市,当天也是2021年9月合约的到期日。标准规模合约退市后,客户可交易E-mini标准普尔500指数期货和期权合约,以此进行风险管理。以上公告有待监管审批。
关键词:
-
【环境治理】中街街道新民北路社区多举措开展大气污染防治工作
-
灯湖·党建 | 欧阳红刚律师与中汇社区东苑党支部结对“红色律动,律师进小区”活动
-
社区社工室“在地社工”的角色担当——以五里沟街道社工站为例
-
楠竹林社区:幸福生活节节高
-
公卫考研其他小专业解析01:公共卫生与社区管理
-
《青年志愿者服务社区行动指引(2022年版)》全文发布
-
长乐区文武砂街道福蕾行动计划丨“清凉一夏,安全同行”儿童教育小组顺利落幕啦
-
县文化和旅游局到北苑社区组织开展文化旅游惠民活动——助力潍坊市创建“东亚文化之都”
-
【工作动态】人大代表助力社区疫情防控工作
-
【有奖征集】锦东社区大学名称征集
-
郫都区犀浦街道:“三专三强化”党建引领社区治理
-
【章丘“五为”志愿服务】相公庄街道政协委员联络室走访慰问贫困大学生
-
【社区风采】党建引领凝心聚力,携手同行筑梦童心
-
辛河翡翠社区日间照料中心防暑养生公益宣讲
-
芦湖街道“黄河明珠·幸福芦湖”全民才艺展演成功举办!
-
迎春亭街道多管齐下 抗旱保秋解民忧
-
【下基层察民情解民忧暖民心】咸宁监狱民警走进电台直播间 为家庭教育支招
-
望月湖街道区域核酸检测补采通知
-
党旗劲飘扬,战“疫”砺作风!红岛街道党员干部努力在大战大考中锤炼能力
-
紧抓生产,“安”字当头!红岛街道安置房东部组团项目有序推进复工复产
-
【中心简讯】青浦区政协赴永丰社区事务受理服务中心考察交流
-
江盛社区开展青少年健康沟通之道家长培训
-
我市开展“契约共建,服务社区”暨应急安全宣传活动 提高居民应急救援能力
-
赞!在职党员进社区 党建携手暖民心
-
农安刚发生的!一村民刘某接了诈骗电话还不听劝...